世华财讯：权重股虽发力上扬A股上行空间仍有限

世华财讯：权重股虽发力上扬A股上行空间仍有限 更新时间：2010-7-10 0:04:21 　　沪深A股7月9日午盘探底回稳。两市小幅高开之后遭券商、有色等权重品种下挫拖累回落，盘中银行、钢铁等股维稳助推股指回升，但盘中表现较佳的仍为部分题材板块，同时权重股的持续上扬需量能配合，鉴于目前市场资金面仍较为紧张，行情依托金融等权重股上扬的持续性将不足。

盘面看，大盘短线堪堪突破10日均线位，能否获得有效支撑还未可知，短线市场的震荡态势仍有可能继续遭空头打压而反复。从市场资金面来看，农行上市之后大行的融资已基本完成，虽然工、中、建等三大行年内通过股市再融资的额度仍较大，但上述消息已经基本被市场所预计。而在银行融资完成之后，除部分补足资本充足率，主要仍是通过信贷的方式投放市场，将使资金面将趋于宽松。 虽然资金面将有一定的好转，但对经济增长减缓和中国宏观政策不确定性的担忧仍然存在。同时对房地产调控的强硬政策预期短期难以转向，此外地方债务平台风险和通胀压力也没有明显改变。上述原因的存在决定了市场的向好仍是技术性反弹，对上行空间难有过高期望。

盘面数据统计，沪深300指数以2,578.55点高开，盘中最高至2,619.32点，最低至2,557.26点，午盘报2,617.88点，涨1.63%；沪综指以2,416.58点高开，盘中最高至2,447.84点，最低至2,398.68点，午盘报2,446.80点，涨1.31%；深成指以9,480.29点高开，盘中最高至9,681.45点，最低至9,399.51点，午盘报9,673.79点，涨2.20%，两市共成交约59亿股，成交金额约565亿元，与上一交易日午盘成交额574亿元略有萎缩。

盘面看，个股大面积上扬，食品饮料、农林牧渔、水泥、家电等板块走势较强，通葡股份涨7.32%、江西水泥涨6.16%、美菱电器涨7.03%、新五丰涨4.00%；房地产、电子信息、交通运输、酒店旅游等板块亦有走强，招商地产涨4.18%、东方航空涨4.52%、西安饮食涨3.09%、上海普天涨停；金融、有色金属、服装鞋类、煤炭等板块走势稍弱，东北证券跌5.23%、云南铜业涨0.73%、大杨创世跌0.72%、露天煤业涨2.15%，两市约100家股票下跌。

板块方面，家电类股上涨，美菱电器涨7.03%、美的电器涨2.51%。上半年，内需刺激政策及出口环境改善让国内家电行业步入了景气高点。商务部最新数据显示，上半年家电下乡产品销售额已超过去年全年。而美菱电器、美的电器、小天鹅A中报业绩预增更是点燃了市场对家电板块的做多热情。其中，美菱电器预计今年上半年实现净利润约2.1亿元，同比增长约591.22%，预计每股收益0.5077元，其业绩大幅预增主要因出售金融资产获益1.15亿元；并且受益于国家“家电下乡”等宏观政策驱动，产品销售规模增加。美的中报略超预期，二季度单季增长21%，但中报利润已接近去年全年，尤其此前部分投资者对空调的预期可能比较悲观；小天鹅在二季度洗衣机价格战下也仍然有望取得不错的增长。这带动了整个家电板块中报超预期的预期。不过，由于房地产调控政策将抑制部分家电需求，同时去年下半年的高基数也将使得今年下半年家电行业销量的增长趋缓。但下半年政策刺激依然是行业亮点，以旧换新、家电下乡刺激效果依然可观。此外，政府加大保障性住房建设力度，将对冲部分房地产调整对家电新置需求的负面影响。

有色金属类股探底回稳，中国铝业涨1.12%、云南铜业涨0.73%。有色金属板块盘中上涨，不过，该板块股价的上涨更多的是来自超跌反弹的要求。统计显示，有色金属行业指数2010年大致下跌了25%。但从历史平均水平来看，有色金属行业的市净率水平会相比A股市场整体的市净率有25%左右的溢价水平。而目前，有色金属板块的溢价水平在50%左右，明显超越历史平均溢价水平。同时，从有色金属需求面来看，仍然存在临诸多不确定性：首先，有色金属的消费具有比较明显的季节性特征，随着冬季的临近和信贷资金的回笼，金属的需求也随之下降，金属消费弱于上半年；其次，为削减财政赤字，欧洲主要国家纷纷施行财政紧缩计划；而中国正在加大经济结构调整和经济转型，对金属的需求可能趋弱。

券商类股盘中拉升，中信证券涨1.12%、东北证券跌5.23%。多家上市证券公司8日首次公布月度经营数据，公告显示，6月份中信证券实现净利最高，而东北证券当月亏损。按净利润从高到低排列，6月份中信证券母公司实现净利9.73亿元，中信建投实现净利5.70亿元，海通证券实现净利4.85亿元，光大证券实现净利2.14亿元，中信金通实现净利5095万元，国元证券实现净利1819万元，中信万通实现净利1721万元，而东北证券当月亏损2306万元。而7月9日多家上市券商公布了2010年中期业绩初步数据，多数券商不尽如人意。其中， 东北证券经纪业务和自营业务经营业绩同比均出现大幅度下降。公司今年上半年仅实现1.1亿元净利润，折合每股收益0.17元，较去年同期下滑77%；海通证券实现净利润17.79亿元，同比下滑27.21%；国元证券母公司今年上半年营业收入和净利润分别为9.03亿元和4.11亿元，同比增长19.29%和3.27%。虽然与一季度108%的净利润增幅相比，国元证券母公司二季度净利润环比下滑达到64%。由于二季度A股市场出现大幅下挫，交易佣金率也受到较大压力，券商今年中期经纪业务和自营业务均将遭受巨大考验。与此同时，融资融券和股指期货业务刚刚诞生，总体规模较小，短期内不会对券商业绩作出太大贡献。

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