A股指数迎来关键节点。4月25日，A股三大指数集体“飘绿”，跌幅均超过5%，其中，上证指数跌破3000点的关键点位，报2928.51点，接近2020年上半年的低位。

业内人士指出，3000点是重要的政策关口，这段时间政策利好频频出现，一定程度上起到托底的作用，提升投资者的信心。但是，由于内外部利空因素依然没有消除，所以市场在反弹一段时间之后再次出现二次探底。

13个细分行业坚守“飘红”，市场下跌受汇率等多因素影响

Wind数据显示，逾3800只个股下跌，其中，769只个股跌停，仅115只个股上涨，市场赚钱效应极差。

从申万一级行业指数来看，31只行业指数均呈现下跌状态，其中，有色金属、国防军工领跌，跌幅超过8%；电子、基础化工、机械设备、传媒、环保、计算机、电力设备和钢铁等8个行业指数跌幅在7%以上。非银金融、家用电器、建筑装饰、建筑材料板块跌幅相对较小，但仍超过3%。

具体扩大至申万三级行业指数来看，275个细分行业中，95%的行业都“飘绿”，其中，电商服务、通信应用增值服务、蓄电池及其他电池三个行业跌幅超过10%。

不过，贝壳财经记者发现，在市场悲观之中，还有13个细分行业“飘红”，钾肥行业以9.19%的增幅领涨，锂、粮油加工、其他化学纤维、粮食种植3行业涨幅超过2%；油品化工贸易、氨纶、农用机械等行业微涨。

渤海证券严佩佩认为，市场重要指数大幅下探主要有两大原因，一是疫情再次局部扩散，抬升市场对基本面的悲观预期；二是人民币贬值叠加美联储后续加息动作抬升市场对于资金外流的担忧。

前海开源首席经济学家杨德龙同样认为市场下跌源于多因素，从国内看，近期多地暴发疫情，并且疫情防控措施不断加码，引起市场情绪变动；从外部环境看，首要的利空因素就是美联储加息的节奏加快，对全球资本市场都是一个利空，并且对非美元货币造成很大的贬值压力。

“虽然人民币贬值幅度小于其他主要货币，但是近期出现连续贬值，这对股市也形成一定的影响。”杨德龙表示，此外，俄乌冲突的发展仍具有不确定性，会加速全球大宗商品价格的上涨，从而造成通胀压力加大，对经济复苏造成很大影响。

A股风险持续释放中，业内：部分被错杀个股已跌出长期空间

此前不少专家认为A股处于“磨底”期，经过此次指数再次下探，业内如何看待后市发展？

严佩佩认为，短期A股仍将面对疫情、业绩发布的最后阶段、美联储加息靴子落地等风险，负面因素仍待出清。不过从当前的风险溢价来看，上证指数超过无风险收益率的风险回报达到了6.0%，接近2015年以来的历史极值水平。“极高的风险回报意味未来经济预期一旦企稳，市场的潜在回报较高。建议投资者积极酝酿中线布局过程，结合一季报和未来业绩预期，寻找中长期有配置价值的板块。”

“在情绪化主导的波动过程中，指数难免出现超调，市场下跌的过程本身也是风险释放的过程。”华夏基金认为，经过前期大幅杀跌后，A股内在风险已经有了较为充分的释放，悲观预期也很大程度上在股价中得以体现。受多重因素压制，指数虽然短期难以反转，但当前时点已经不宜过度悲观，市场政策底已经非常明确，但过渡到市场底的确认需要时间。

贝壳财经记者了解到，截至4月23日，A股合计583家公司披露一季报预告，净利润实现正增长的个股占比达到74.4%，增速中位数为55%。

华夏基金认为，根据一季报，高端制造行业中电力设备、军工行业维持高增速，部分被错杀的高成长个股已经跌出了长期空间。在交易策略上，短期波动风险仍需要关注和防范，但中长期来看，市场的机会已经大于风险，左侧布局的机会关注高景气度的成长方向。

值得注意的是，不少业内人士也对后期市场的发展进行了风险提示，华安证券郑小霞认为，在等待超跌反弹信号的同时，市场后续发展仍面临较大不确定性，包括奥密克戎变异毒株发展超预期；俄乌地缘冲突风险外溢；美联储加息路径不确定性增强；国内政策力度不及预期等。

新京报贝壳财经记者 胡萌

编辑 白华兵 校对 柳宝庆

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