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新瓶装旧酒，套路无穷尽。

去年“6·30”清整大限之后，第一批通过验收的“白名单”交易场所已陆续恢复经营。在现场检查阶段，通过验收的交易场所向监管机构上报了各式各样的交易模式。《中国经营报》记者注意到，这些上报的交易模式，均未与国发【2011】38号、国发【2012】37号等规范性文件中关于交易模式的条文相抵触。

之前的交易所都从善如流了？其实不然。

日前，记者发现，山东金文电子商务有限公司（以下简称“山东金文”）上线了一款名为“新供销”的交易模式。据接近该平台的人士表示，这是一种“类期货”的模式，采取“T+0”双向交易，可以实现“庄家”与散户之间的对赌交易。颇值得注意的是，山东金文是一家通过山东省日照市商务局验收的平台。

上票方可达50倍杠杆

“‘新供销’是我们刚刚推出的新业务，交易模式采取‘T+0’双向交易，5倍杠杆，类似于期货交易。”一位山东金文的内部人士告诉《中国经营报》记者。

2018年3月29日，金一商品新供销服务平台（www.k1bot.com）发布一则名为“关于《和田墨玉》上市交易的公告”。根据该公告，“和田墨玉”交易代码“MY1810”，上市指导价为440元人民币/批，手续费为1元/批。不过，平台方面并未公开披露这一交易品种具体的保证金比例和竞价方式。

上述内部人士称，“www.k1bot.com”为山东金文“新供销”板块的官方网站。“和田墨玉”为“新供销”的首只交易品种。

记者注意到，金一商品新供销服务平台同时公布了《山东金文电子商务有限公司商品新供销交易管理办法》。根据该《办法》的术语定义，“商品新供销交易是指交易商通过本平台交易系统进行交易商品买入或者卖出的申报指令，经交易系统成交后自动生成现货订单，持有订单的交易商可自主选择在进入最后交易月倒数第五个交易日之前每日交收或转让，或者在订单到期日集中交收的交易方式”。

上述内部人士透露，山东金文为“上票方”和“散户”设定了不同的保证金比例。“散户的杠杆是5倍，上票方则是50倍。这就是说，如果你上票坐庄，同样入金100万元，你的头寸就是5000万元。相比于散户，你有很大的资金优势。”该内部人士说。

记者了解到，在监管层清整交易所之前，现货交易场所为“庄家”和自然人投资者设定不同的杠杆比例，默许、纵容甚至鼓励庄家利用资金优势操纵交易品种的价格走势，吸引自然人投资者为其“高位站岗”，已然是业内公开的秘密，而随着清整大限，这种类期货交易模式已经在行业销声匿迹。

不过，记者调查中也发现，由于上线时间不长，“新供销”在山东金文交易业务中占比尚低。除此之外，山东金文还上线“和田玉艺术玉砖”（交易代码：1160904）、“和田玉碧玉玉砖”（交易代码：1161001）、“和田玉墨玉玉砖”（交易代码：1161002）等多个品种。不过与“和田墨玉”不同的是，上述品种采用的交易模式被命名为“商品换购”，其类似发售制，是单向竞价模式。

金一文化实际控股

工商资料显示，山东金文（曾用名：日照日月明电子商务有限公司）成立于2009年8月，注册资本金1111万元，法定代表人为钟葱。

天眼查数据显示，江苏金一艺术品投资有限公司为山东金文大股东，持股比例为63.01%，同时，上市公司金一文化（002712.SZ）又持有江苏金一艺术品投资有限公司51%的股份。金一文化当前大股东为北京碧空龙翔投资管理有限公司（以下简称“碧空龙翔”），持股比例为40.85%。而碧空龙翔的大股东为钟葱。也就是说，钟葱是山东金文实际控制人。

2016年7月13日，金一文化发布公告，称子公司江苏金一艺术品投资有限公司拟与江淮农副产品交易中心江苏有限公司签署股权转让协议，以自有资金700万元受让后者持有的全资子公司日月明电子商务有限公司70%的股权。交易完成后，江苏金一艺术品投资有限公司将取得日月明电子商务有限公司的控制权。

2017年9月4日，日照市商务局发布《日照市关于拟保留大宗商品现货交易场所的公示》，该公示称，山东金文与山东海倍电子商务股份有限公司“验收合格，予以保留”。

记者以投资人身份致电发布上述公示的日照市商务局，该机关一位负责人向记者证实了山东金文通过验收的事实。他同时表示，山东金文会将每日的交易数据上报给商务局。不过，他并不清楚与“新供销”相关的情况，同时也不掌握山东金文具体的交易模式。

拥有经营主导权

那么，一家上市公司，为何要入局当时风头浪尖的现货交易？

上述内部人士称，金一文化原本计划自主出资设立现货交易平台，但由于2016年时国内现货交易场所数量已达到顶峰，“申请新的交易场所非常困难，且审批非常慢。根据我们内部的测算，设立新的交易所大约需要6个月的时间，考虑到夜长梦多，因此选择收购已有平台。”

记者注意到，2016年3月，正值清理整顿“回头看”工作之前，在工商总局备案信息中，仅名称中带有“商品交易所”字样的企业已达到了4652家。彼时，大量有一定势力的贵金属、艺术品上下游企业纷纷高调宣布进军交易领域。

对于这次并购的目的，金一文化亦称，“日月明为山东省政府及省金融办清理整顿后同意保留的十家大宗商品类交易场所之一，金一艺术品此次对外投资，旨在充分利用日月明及其股东在大宗商品交易所运作经验和资质，自主打造贵金属艺术品交易平台，独立自主地开展交易业务，获取更多市场机会。本次对外投资不会对公司正常生产经营产生重大不利影响。”

对于上述情况，记者曾致电金一文化及山东金文。金一文化回应称，新供销是根据商品市场的供销需求，依托互联网络的便捷性，提高现货商品市场流通效率的一种交易模式。该交易模式符合现货市场相关要求，不存在“类期货”交易模式。同时，金一文化对该平台拥有经营主导权，也知悉监管要求。不过，金一文化未对“新供销”交易模式做出进一步解释。

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