1927年，那个春天，有一位老人在美国的西海边画了一个圈，但是没有神话般的崛起一个经济特区，而是历史性的开创了一套经典理论，就是波浪理论，这个老人的名字叫艾略特，经过多年摸索，在他去世的前两年，完成了理论最终版《自然法则—宇宙的奥秘》一书，时间为1946年。

艾略特认为，股市中的涨跌必然遵从自然法则，就像大海的波浪一样符合某种特定的涨跌规律。

波浪理论是技术分析大师

艾略特（R·E·Elliot）

发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠观察得来的规律，可用以分析股市指数､价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。

艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。

01 波浪理论的四个基本特点

1､股价指数的上升和下跌将会交替进行；

2､推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第1浪､第2浪､第3浪､第4浪､第5浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用A浪､B浪､C浪表示。

3､在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；

4､时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。

02 波浪的形态

那么，如何来划分上升五浪和下跌三浪呢？一般说来，八个浪各有不同的表现和特性：

第1浪：

（1）几乎半数以上的第1浪，是属于营造底部型态的第一部分，第1浪是循环的开始。由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回调的幅度往往很深；

（2）另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后。在这类第1浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。

第2浪：

这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅；当行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第2浪调整才会宣告结束。在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头底､双底等。

第3浪：

第3浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪。这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等。

这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第3浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。

第4浪：

第4浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现＂倾斜三角形＂的走势，但第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。

第5浪：

在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现失败的情况，在第5浪中，二，三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩优蓝筹股､大型股），即投资人士常说的＂鸡犬升天＂，此期市场情绪表现相当乐观。

第A浪：

在A浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回调现象。实际上，A浪的下跌，在第5浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指针上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，A浪有时出现平势调整或“之”字型态运行。

第B浪：

B浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷阱”，许多人在此期惨遭套牢。

第C浪：

是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。

从以上看来，波浪理论似乎颇为简单和容易运用。实际上，由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握。

再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。

03 几个基本的要点

1､一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。

2､波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。

3､跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。

4､第1､3､5三个推浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。

5､假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。

6､调整浪通常以三个浪的形态运行。

7､黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。

8､经常遇见的回吐比率为0.382､0.5及0.618。

9､第四浪的底不可以低于第一浪的顶。

10､波浪理论包括三部分：型态､比率及时间，其重要性以排行先后为序。

11､波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。

04 波浪理论的缺陷

1､波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里，看错的后果却可能十分严重。

2､甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义。在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现，但波浪理论家却会说有些升跌不应该计算入浪里面。

3､波浪理论有所谓伸展浪（Extension Waves）， 有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言，使数浪这回事变成各自启发，自己去想。

4､波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。这样的话能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑。

5､艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，市场运行却是受情绪影响而并非机械运行，波浪理论套用在变化万千的股市必须十分小心。

依据波浪理论的操作要领

1.根据波浪理论顺势操作

艾略特波浪理论是股市客观规律的反映,它为股市涨跌循环画了一张十分清楚的运行图,也给我们投资者操作带来了极大便利。我们只要根据波浪理论顺势操作，就能在风云变幻的股市中找到盈利机会,并能减少和规避许多风险。

例如，

作为长线买家，当发现股市已走完上升5浪,绝不能再死捂筹码,即使在A浪下跌中无法脱身,也浪之机将筹码抛空。

同时,长线买家不要参与ABC三浪中任何反弹行情,而应该耐心等待C浪尾声出现时才可分批建仓。

作为中线买家,既可积极参与上升浪中的1~5浪行情,也可在下跌3浪的B浪反弹中选择一个相对低点进场，快进快出，赚取一定差价,提高投资回报率。

但在下跌3浪中抓反弹也只能偶尔为之，一旦失利,就要及时止损。

作为短线买家原则上可参与8浪循环的全过程。

但要明白上升5浪中的短线机会和下跌3浪中短线机会的性质是不同的。在上升5浪中短线投资失败，买进套牢仍有解套机会，但是在下跌3浪中短线投资失败，买进套牢不及时止损,将越套越深。因此，就短线买家而言，较安全的操作方法是:在下跌ABC三浪中捕捉短线机会，不到完全有把握时不要轻易出击，而且买进筹码不能太多，持仓时间不能太长。旦短线操作失利，就要及时割肉止损。

2.数浪宜粗不宜细

波浪理论是技术分析中最富有争议的问题。

虽说波浪理论能为领会其精髓的人带来丰厚的投资回报，但也有相当多的投资者在数浪时发生偏差，结果越“数”越“输”，致使很多人对波浪理论的可靠性产生了怀疑，甚至有人把它当作“洪湖水，浪打浪，早数晚数不一样”的笑话来看待。

那么,究竟是波浪理论所描绘的8个循环浪不符合中国股市运行的实际,还是运用波浪理论的人在分析问题时出了差错呢?

我们查了上海、深圳历年来股市走势图发现,无论是中长期走势，还是短期走势，其上升5浪、下趺3浪均清晰可见，这说明艾略特波浪理论是“放之四海(股海)而皆准”的普遍真理,它并没有让我们“吃药”。出现越“数”越“输”的现象,其关键问题还是出在我们投资者身上。

那么有没有减少事前数浪出差错的办法呢?

一位在股市中搏击多年，积累了相当丰富实战经验的投资者，告诉我们波浪理论是个好东西，但数浪要宜粗不宜细。所谓宜粗不宜细有三层意思：

一是作为一般投资者只要知道和弄明白一个循环周期的上升5浪、下跌3浪就足够了。二是投资者只要大致知道股市已经运行到什么阶段，顺势买卖就可以了。三是上升途中，不要祈望自己能够跑完全程。一般而言能跑完第3浪就不错了。

3.不要让一种数浪方式束缚手脚

波浪理论是最具有弹性的技术分析方法,无论何时,都应该有几种同时可能成立的数浪方法可供选择。

为何要这样做呢?因为世界上至今还没有人在事前数的浪能在事后可以得到百分之百的验证。就拿香港著名的波浪大师许沂光来说吧，他对波浪理论有独到的造诣。据历史资料记载,他曾经运用波浪理论成功地预测了香港股市的几次震荡,令香港上下目瞪口呆。于是,人们把他称之为“波浪大师”。

在数浪时作周密思考,多列举几种数浪方式作为备用，并让市场来挑选、验证是很有必要的。

如果我们发现某个投资者只列出一种数浪的可能性，那么，其意义只有一个:这位投资者尚未把握波浪理论的真谛，或根本不懂波浪理论。

以波浪理论分析走势，重点在于

根据“波浪理论重要规则”列出全部可以成立的不同数浪方法，然后利用不同的工具，将概率较低或不可能成立的数浪方式逐一排除，从中选出最有可能成为事实的数浪方式,最后再通过市场来验证。

以波浪理论分析走势，最重要的是客观而开放的思想。有一句关于技术分析的名言,特别适合使用波浪理论的人。那就是:“市场永远是对的,错的永远只能是我们自己。”

假如遇到行情走势较为复杂，可以静观其变，暂不作选择，等待市场作出较为明朗的局面后再进行数浪

,要知道任何马虎或勉强行事都可以使数浪“差之毫厘,失之千里”,并使投资者遭受重大损失。

正确的波浪理论分析,对于行情将来的发展情况，可以提供预测方向,在这种理想情况下，可以依照预测的方向人市买卖,但理想并不一定能实现。当行情与预测的方向背道而驰,原本处于首选地位的数浪方式受到市场否决之后，波浪理论分析者必须在第一时间以其他后选的数浪方式作替代，顺势而为，此乃千古不变的真理。

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