华夏基金：“十二五”规划将成明年投资布局依据

华夏基金：“十二五”规划将成明年投资布局依据 更新时间：2010-11-3 7:40:18 　　华夏基金近日对市场进行了回顾，并对未来市场进行了展望。华夏基金认为，三季度以来，国内经济增速企稳回升，同期货币政策稳定、出口顺差上升，国内流动性相对充裕。A股市场震荡上升，但结构分化明显：房地产等受制于政策调控的行业表现低迷，部分股票甚至创出年内新低；医药、消费、新兴战略产业在短暂回调后继续成为市场热点，超额收益明显；主题投资持续活跃，“内蒙振兴”、“超级细菌”、“节能减排受益”等成为阶段性热点。　　华夏基金表示，从国际上来看，三季度欧美经济体回升态势减弱，而新兴经济体依靠内需的拉动，经济保持了较好的增长势头；全球股市在企业盈利、汇率波动、流动性预期等多个因素下，反复震荡。在本季度，以美元标价的农产品、有色金属、原油价格出现了大幅上涨，一方面反映了新兴经济体持续增长的需求，另一方面也显示出美国持续量化宽松政策负面影响，这对包括中国在内的新兴经济体控制通货膨胀增加了难度。　　而国庆长假后，国内通货膨胀预期进一步加强，受国际和国内经济因素，能源、房地产以及估值相对较低的金融等行业引领大盘快速反弹，市场结构发生了重要的变化。我国央行公告于10月20日起加息，以及随后国家统计局发布的9月居民消费价格指数较去年同期上涨3.6%，涨幅创下23个月来高点，这使得防止通货膨胀进一步加剧成为政府未来的重要工作目标之一。本次加息标志着政府货币政策开始转向，但同时显示政府对经济增长的信心，证明了推动中国经济增长的内在动力仍然充沛。　　展望未来，华夏基金认为，国内经济增速下滑最快的阶段已经过去，经济增速将见底回升，国际和国内的宏观经济将平稳增长，但房地产价格、物价水平、节能减排压力等制约国内经济发展的因素依然突出，A股市场在经历本季度初快速上行后维持震荡向上的格局。从政策面上看，经济政策将围绕确保经济增长、调整经济结构、促进内需以及防止通货膨胀几个方面展开。此外，重要的国家发展战略《国民经济和社会发展第十二个五年规划》正在制定中，其内容将成为明年投资布局的主要参考依据之一。从行业来看，投资机会孕育在以下几个方面：受益于消费长期增长的相关消费服务行业，受益于经济结构转型的新兴战略行业，我国具有独特优势的资源行业，以及节能减排带来的短周期机会。

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