华夏基金2011宏观分析报告：明年投资看政策
华夏基金2011宏观分析报告：明年投资看政策 更新时间：2010-12-14 7:18:06 本报讯 华夏基金管理公司关于“2011年中国宏观经济展望和投资机遇”的分析报告认为，对于未来一年投资影响较大的因素是政策，特别是对房地产、通货膨胀等问题的政策。 华夏基金公司表示，我国经济增长内在动力巨大，有诸多投资和消费因素。首先，我国经济总体存在巨大的内需增长空间，城市化和工业化在快速推进，人均收入刚超过3700美元，处于消费高速增长阶段。其次，政府、银行、企业、居民资产负债表表现良好，为投资和消费提供了较为坚实的基本面“后盾”。 国际贸易方面，中国出口竞争力仍然很强，今年进出口一直好于市场预期，近期有放缓趋势。由于对新兴市场出口的增长较强，整体出口增长仍能保持在15%左右。在总量发生变化的同时，中国出口结构也发生了很大变化：资本品占比持续大幅上升，消费品占比大幅下降，反映了中国产业的不断升级和全球制造业中心向中国转移。 就影响未来一年投资的政策因素而言，华夏基金公司认为，政策的总体基调包括实施“稳健”的货币政策和“积极”的财政政策组合、货币信贷目标收紧、准备金率还可能作为主要量化工具、明年仍存在加息可能、人民币汇率存在较大升值空间，而最受社会关注的房产税可能以试点的方式实施，房地产调控政策将表现为长期化。 对于未来投资的大方向，华夏基金认为，“十二五”规划中十大任务有巨大指导意义。这十大任务包括：扩大内需、推进农业现代化、提高产业结构竞争力、促进区域协调发展、加快资源节约型环境友好型社会转变、科教兴国战略和人才强国战略、加强基本公共服务体系、推动文化大发展、完善社会主义市场经济体制、实施互利共赢开放战略。其中，前八大任务对明年或者更长期的行业投资具有方向性很强的指导意义。
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