中华对冲基金：股市短期难现牛市
中华对冲基金：股市短期难现牛市 更新时间：2010-7-9 0:03:25 对于中国股市，姜凯认为目前仍未见底。“市场仍有下跌的空间，但我相信中国股市将先于美国股市见底。”姜凯说。 中华对冲基金首席执行官姜凯表示，全球股市在一两年内难以出现牛市，中国股市仍有下跌空间；商品将成为今后几年的焦点，在结束近期调整后将迎来新一轮牛市。但最具震撼力的还是，他认为即便是5000美元/盎司的金价在两年内可能都不算高。
今年1月份姜凯在接受采访时表示，科技股将走强，标普500指数将在半年内破1200点，而后将面临很大调整。现在他相信调整已经到来。
“各国因为失业率居高不下，政府债台高筑，主权债务危机不断，杠杆已经由公司转到政府手里，而政府却无法短期内拿出那么多钱支持其大量债务。”姜凯认为在再度回升之前，标普500指数将先跌至900点附近，而未来的反弹将取决于是否有新的经济刺激政策出台。在2008年3月全球经济危机之前，姜凯就曾表示，金融机构将陷入“计提、融资、再计提、再融资”的循环中，并“确信一两家大型金融机构将破产”。
对于中国股市，姜凯认为目前仍未见底。“市场仍有下跌的空间，但我相信中国股市将先于美国股市见底。”姜凯说。
欧洲的主权债务危机让投资者感受到，即便是发达国家，政府的信用也并非坚不可摧，欧洲各国现在已经主动或者被动地开始削减财政支出，虽然目前的经济增长看起来还不那么稳固。OCED的领先指标显示，全球经济增速将放缓。
国际清算银行甚至表示，除了各国政府应该果断削减预算赤字，央行也不应该等得太久才调高指标利率。BIS警告称，治疗全球经济衰退而采用的药方所带来的后遗症很可能将导致下一场危机。
在这种背景下，黄金可能更受到投资者的青睐。
“黄金作为一个储备项目，各国将不断地增仓持有，以面对越来越严峻的系统风险和货币债务危机。”姜凯说，“虽然现在1200美元的价格在某些人看来很高，但是从世界货币系统的不稳定性和欧元的结构性问题看来，5000美元的黄金在两年内都不算高。”这意味着黄金价格可能在目前的位置上再上升超过300%。
在全球投资者担心经济复苏是否可以持续的背景下，原油价格已经在过去的几个月内下跌了18%。但姜凯认为油价的调整意味着买入的良机。
“石油作为不可替代的稀缺性资源，本身的储量正不断减少。”姜凯说，“墨西哥湾漏油事件更是暴露了深海石油开采所面临的巨大风险、技术挑战与不断强化的监管障碍，这些都意味着未来石油供应的缩减与开采成本的上升，所以是非常值得看好的。”
姜凯认为，商品将成为今后几年的焦点，近期调整后会迎来新一轮牛市。
对于目前不断走高的日元，姜凯认为这只是短暂的现象。他认为，虽然现在日元随人民币升值而走强，但是长期来看，日元还是要贬值的，因为日本债务比希腊高很多。
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