概述

一提到比亚迪，很多人都认为公司是卖汽车的。如果财报翻译官告诉你，比亚迪公司也卖手机部件的，你会相信吗？

真是不看不知道，一看吓一跳。翻译官看完比亚迪2020年的财报，发现公司的

汽车销售收入只占公司总收入的49.53%。而另一半收入主要来源于，手机部件和二次充电电池的销售。

比亚迪公司是不务正业，还是另有战略安排呢？

下面让翻译官带着大家，详细了解一下比亚迪2020年财报的主要内容。

（财报翻译官不推荐任何股票，只是把专业性极强的上市公司财报，用通俗易懂的语言翻译出来。如果你正好要买入这只股票，翻译官将为你提供该股票的使用说明书。）

风口赛道

好股票一定在好赛道中奔跑，我们先来了解一下，新能源汽车和手机配件行业赛道的情况。

汽车行业

比亚迪靠汽车起家，目前公司的业务主要以新能源汽车为主。

根据中国汽车业协会的数据，2020年全年累计汽车产销量分别为2,522.5万辆和2,531.1万辆，同比下降2.0%和1.9%。

其中，

国内新能源汽车产销量实现逆势增长，均创历史新高，全年产销分别为136.6万辆和136.7万辆，同比增长7.5%和10.9%。

燃油汽车和新能源汽车是此消彼长的关系，比亚迪的战略布局都在新能源汽车上。

2020年，四月，财政部、工信部、科技部、发展改革委四部委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，

通过延长新能源汽车补贴政策至2022年底。

十一月，国务院办公厅正式发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年）》，

提出到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右；到2035年，纯电动汽车成为销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。

值得一提的是，比亚迪公司2020年度能源补贴收入合计：2,302,370,000 元。

手机部件行业

中国信息通信研究院发表的数据显示，2020年中国国内智能手机出货量同比下降20.4%至2.96亿部，

5G手机出货量反呈上升趋势，全年累计出货量为1.63亿部。

研究机构IDC的数据显示，

2020年全球PC市场出货量超过3亿台，同比增长13.1%，全球平板电脑出货量为1.64亿台，同比增长13.6%。

二次充电电池行业

2020年，在光伏领域，尽管受新冠肺炎疫情的影响，全球光伏市场依然实现超预期增长。根

据CPIA统计，全球新增装机量预估达到130GW，同比增长13%。

了解完了赛道我们再看看，比亚迪公司都是做什么业务的，以及公司的核心竞争在哪里？

个股调研

1、公司业务

比亚迪公司主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，并积极拓展城市轨道交通业务领域。

汽车业务和手机部件业务是主业，收入占公司全部收入的91%。

而城市轨道业务是公司的一个重要战略方向，公司

于2016年10月发布了中国首条拥有自主知识产权的云轨线路并实现通车，正式宣告比亚迪进军城市轨道交通领域。

云轨

的轨道可以建设在道路中央分隔带或狭窄街道上，不单独占用路面，属于运能接近地铁系统的中运量城市轨道交通系统。

比亚迪公司有别于国内其他汽车生产企业普遍采用合资、技术引进、品牌引入等经营模式，比亚迪主要采用自主研发设计、整车及核心零部件一体化生产，并以自主品牌进行销售的经营模式。

有一点让翻译官很吃惊，比亚迪是全球智能产品开发的领先厂商。公司可以为客户提供垂直整合的一站式服务，产品覆盖消费电子、汽车智能系统、物联网、机器人、人工智能及新型智能产品等领域。

该业务的主要客户包括华为、三星、苹果、小米、vivo等智能移动终端领导厂商。

讲到这里比亚迪的主营业务应该很清楚了吧，下面我们再看看公司的核心竞争力。

2、核心竞争力

比亚迪作为一家横跨汽车、电池、IT、半导体等多个领域的企业集团，拥有全球领先的电池、电机、电控及整车核心技术，以及全球首创的双模技术和双向逆变技术，实现汽车在动力性能、安全保护和能源消费等方面的多重跨越，为全球汽车产业开拓出崭新的发展路径。

在商业推广方面，公司推出的纯电动大巴和纯电动出租车已在全球6大洲、50多个国家和地区、超过300个城市成功运营，为洛杉矶、伦敦、阿姆斯特丹、悉尼、香港、京都、吉隆坡等城市带来绿色环保的公共交通解决方案。

值得一提的是比亚迪公司，2020年境外收入占公司总收入的38%，比2019年增长了208.8%。海外市场的扩张，说明比亚迪的核心技术，受到越来越多的国家认可。

凭借于长期积累的综合技术优势，比亚迪耗时5年研发出全新设计的跨座式单轨“云轨”产品。就是我们上边提到的云轨技术。

下面我们来看看最后一部分，主营业务分析。

3、主营业务分析

比亚迪公司的汽车销售的毛利率为：25.2%，比去年增加了3.31%。手机部件的毛利率为：11.3%，比去年增加1.84%。

看完毛利率我们再来看看2020年的费用，去年销售费、管理费、财务费的增加，都是因为销量的增加。而研发费用比2019年增加32.61%，达到了

75亿元。从这个数值能看出，比亚迪是多么的重视研发。一个科技企业研发就是核心竞争力，这点比亚迪应该是深有体会了。

现金流量表是利润表的基础，它能检测出利润表中的水分。例如，某个企业今年的净利润为10亿，公司的公户里可能一分钱都没有，这是为什么呢？

因为企业只要把产品卖出去了，在利润表里就会产生利润。可此时卖家可能并没有打款，应收账款会在3个月后打过来。这时你的利润表里虽然显示了10个亿，但是公司并没有收到这笔钱。

2020年比亚迪公司的合并净利润为60个亿，而公司的公户只进了45个亿，其中有15亿是外面的欠款。这种情况属于正常，毕竟现在是买方市场，赊销已经变成了销售的方式。但我们心里要有个数。

最后我们再看看比亚迪公司，近十年的净利润对比图。

从下图我们能发现比亚迪公司的周期性很强。2013年-2016年是公司的发展期，净利润逐年递增。2016年-2019年的净利润又开始逐年下滑，好在2020年的净利润开始大幅增长，公司的业绩再次处在发展阶段。

以上是财报翻译官对比亚迪公司，2020年财报的研判。希望你每天能看懂一家公司的财报，这样日积月累后，你势必能知道哪些公司值得你长期拥有，那些公司应该尽快脱手。

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