11月2日机构密报

11月2日机构密报 更新时间：2010-11-2 7:34:02 　　“通胀”预期可能延续四季度

中国经济在经历了2009年中期的环比高点之后，进入一个同比逐季回落的过程。三季度经济适度回调符合预期，经济增速下滑态势已得到有效控制，经济增速将实现V形反转。值得注意的是，“通胀”预期引发的问题开始凸显。对此，央行已经采取了措施，其加息管理“通胀”预期的意图非常明显。但市场上影响大宗商品价格的因素依然存在，短期内资源资产价格的强势局面不会改变，物价冲高触发的“通胀”预期很有可能在整个四季度延续。

整体来看，经济即将见底的判断将对股市形成支撑。在呵护经济增长的同时，政策面也不会对“通胀”和房地产问题手软，促进新兴行业发展将是政策重点，这将给市场带来结构性变化。目前正处于募集期的广发行业领先基金主要的投资方向即是那些“十二五”期间发展前景良好的行业或处于复苏阶段的行业中的领先企业。其将利用经济底部回升的建仓良机，根据政策调控的节奏，抓住市场向上的节奏和板块轮动的结构，寻找中国经济转型时期的投资机会。

广发行业领先基金拟任基金经理 刘晓龙

债市短期维持区间震荡

加息之后一段时间的债券行情会怎样？我们预测，债市在短期内将会维持区间震荡，长期而言机会大于风险。如果未来两年全球主要经济体往下走的话，中国或多或少都会受到影响。在这样的经济背景下，我国的通胀和经济增长都可能维持在一个比较温和的区间里，债券市场从大的方向来看或许没有太大风险。从这个角度来看，最近加息其实是一件好事，它将为即将发行的鹏华丰润债基带来一个比较好的建仓机会。从大的方面来看，债券市场还没有系统性风险，它只是一个区间波动的行情。如果收益率到达区间上限，就是一个比较好的买入时机。周三,鹏华基金将发行一只封闭期为3年的鹏华丰润债券型基金，该基金将由获得2009年金牛基金经理的阳先伟担纲。

鹏华基金 阳先伟

潜伏“十二五”主题投资

历史多次表明，股价表现出色的公司往往契合经济发展的阶段特征。“十一五”规划曾成就了有色金属、证券、医疗保健、电器设备、食品饮料等多个板块的良好表现。“十二五”规划是未来五年经济社会发展的指挥棒，也将打造出股市新蓝海，涌现多种主题性投资机会。只有把握机会提前潜伏“十二五”规划受益板块，发掘经济转型中的新动力，才能在转变中抢得先机，成为财富大赢家。在经济发展及结构转型的过程中，新兴增长动力层出不穷，包含产业升级、制度红利、政府政策导向、新兴行业以及新赢利模式等等，都将成为即将发行的嘉实基金重点关注的“新兴动力主题”。该主题主要围绕四个方面：城镇化，扩大内需，战略性新兴产业，资源环境及人口约束等方面。具体来看，城镇化主要是二三线城市以及区域经济；内需主要体现在消费升级及医药等；战略性新兴产业为新技术、新能源、新产品及新的赢利模式等；资源环境及人口约束主要为循环经济、环保、低碳及人口老龄化等。嘉实基金

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