5178点五年：基金赚超6% 11只暴涨100%！怎么做到？100强名单也来了

5178点以来净值新高的启迪

招商医药健康财产李佳存直言，他是在2015年牛市内里起头做基金经理，一起头所有的钱都想赚，后面遇到了2015年下半年的大年夜幅调整和2016年头熔断，我一直在市场中不竭学习和反思。从2017年起头，我起头思考若何更加科学的对一个公司长期价值举行订价，更加器重一个公司发展简直定性，用更久远的目光去做未来现金流的折现。敷衍行业研究员出身的我而言，相敷衍市盈率的波动，上市公司的发展是更加容易掌握和跟踪的，所以投资之前，我更愿意用持有5年的角度去权衡，假如这家公司我不肯意持有5年，那一分钟我都懒得去持有。今天中国经济起头进入低增长的时代，真发展公司会越来越受到关注，我但愿能跟好公司长期配合发展，去赚比力有掌握的业绩发展的钱。

第一，看好未来的两三年企业盈利能够连结平稳增长的公司，比如特色原料药，整个行业的景气周期向上，相关公司的微不雅成长动力较大年夜，具备较好投资价值。这个行业里的一些龙头公司，未来的两三年预计能够连结一个比力快速的增长。

我之前是做策略阐发师工作的，做投资的时候也经常会在大年夜类资产中举行比力，帮忙我在市场呈现风险时规避系统性风险。比如说2015年下半年的创业板泡沫，外汇资讯，我都通过大年夜类资产配置的研究，规避了一些系统性风险。当然，也不是每一次都能做对。我只管但愿在择时上的胜率高一些，帮忙平滑产品的回撤。总的来说，我仍是花更多时间在个股选择上，通过挖掘到好的个股来创造超额收益。

投资启迪录：器重风险回归知识

还记得2015年的牛市吗？

融通转型三动力基金经理林清源：市场现在给予龙头公司一定的估值溢价，少部门公司给予了很高的估值溢价。从财产角度看这是合理的，因为龙头公司有规模效应，也能吸引更优秀的人才。但可能这种估值溢价有个度，不可能无限拔估值。从美国漂亮50行情的尾端来看，在经验一次短暂的经济阑珊后，龙头公司的高估值溢价也是下来了。例如1974年IBM的估值就从40倍调整到15倍，后续十多年也都维持在十多倍这个水平。

博时基金研究部研究总监王俊：对下半年市场谨严乐不雅。尽量可能尚有疫情的频频，但全球经济恢复的趋向不变，在如许的布景下，货币政策很难进一步宽松。下半年更关注：1、高股息机遇；2、受益经济恢复的低估值传统行业；3、新能源行业的投资机遇。

1、不少投资者在投资权柄基金往往并不关注基金经理的气概、适合他气概的市场情况，而更多是看到净值冲上去之后投资，有可能就投到了气概分歧适的时期或者就是一次“追高”市场的行为。若投资者遇到好的基金经理，或者是抓住市场机会的基金经理，确实可以无惧涨跌，收益也不错。但是也有一批基金经理未能掌握住市场机会。投资者应该更关注基金经理的气概和投资能力，以及这一气概更适合哪一类市场，而不仅仅关注业绩。

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