2010年中国财经八大“被误读”

2010年中国财经八大“被误读” 更新时间：2011-1-9 9:00:54 　　中国财经领域是新闻密度最大、话题最多的领域之一，而且，对财经事件的解读和对财经信息的传递，直接关系到投资者的钱袋子，所以，财经新闻是否精准和全面是公众十分关注的大问题。

证券日报编辑部对2010年以来发生的重要误读事件加以盘点，目的是倡导理性看待财经事实，减少不必要的曲解和误读。

“中国央行超发货币引发通胀”

说法错误

澄清人：中国人民银行行长周小川等

时间：2010年12月15日晚

原由：由于2010年加息时机的一拖再拖，各方纷纷把高通胀的主要原因归咎于货币超发，央行和周小川的压力骤然增大。争议声中，央行开始加大了收紧银根的力度。

事实：近两年为应对全球性金融危机，我国货币供应量明显加大。2008年以来，中国采用了扩张性的货币政策，在达到成功抗击金融危机的目的同时，其副作用也引起了管理层的注意。

2010年12月15日晚，在北京大学的一场学术报告会上，周小川首度公开否认“货币超发”。周小川表示，一定要明确“超发”的概念。货币超经济发行是传统计划经济的概念，因为那时候价格是固定的，用价格乘以实物量就是货币需求量；从现在的角度，衡量货币供应量偏多还是偏少的标准是核心CPI，因为有些价格跟货币联系较少，比如进口的大宗商品、气候或者其他原因产生的物价变动。

他认为，一方面，高储蓄国家和低储蓄国家的广义货币占GDP的比重不一样，中国是高储蓄国家，因此M2占GDP比重高。另一方面，在间接融资占比高的情况下，广义货币占GDP的比重就高，美国是典型的直接融资发达的国家，而中国间接融资比重大，因此拿中国的M2跟美国的比不太恰当。

针对“央行超发货币引发通胀”的说法，央行研究局局长张健华也表示“没有理论、现实依据”。他认为，2009年M2、GDP大幅上升是一个特殊现象，基础货币不断增长与货币乘数的扩大，共同造成了货币的高增长。下一阶段中国应尽快回归稳健的货币政策。

大型银行资本充足率

暂无新要求

澄清单位：中国银监会

时间：2010年9月16日

原由：《巴塞尔协议Ⅲ》牵动着全球市场的神经。中国监管部门曾召集商业银行讨论，在新的资本监管框架下，如何改善和提高银行监管。传闻因此而起，称“银监会拟将大型银行资本充足率要求最高设为15%”。

在大幅度提高资本充足率以及加息传闻之下，国内股市一度出现恐慌情绪，大盘指数连续下跌，上市2个月的农业银行盘中跌破发行价。

事实：银监会9月16日下午紧急出面澄清，称“目前对大型银行的资本充足率未有新的监管要求。”

近年来，银监会建立了包括资本充足率、拨备覆盖率、杠杆率、大额风险集中度比例控制、流动性比率等在内的全面风险监管指标体系，探索实施宏观审慎监管，提出了逆周期资本监管和动态拨备的监管框架，强化银行信贷市场和资本市场的防火墙。监管层人士指出，我国商业银行一级资本将近占总资本的80%，主要为普通股和留存收益的核心一级资本，总体情况是好的。银监会进行的定量测算也表明，新的资本协议对我国当前银行业的资本补充不会形成直接的冲击。

不过，该人士表示，随着信贷增长及严格的监管，不排除今后一段时期商业银行资本约束和资本补充的压力会比较大。而如何引导商业银行建立资本约束和资本补充机制，则是监管当局的一项重大挑战。

【关联澄清】：针对有媒体报道称，“工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行和中信银行已被监管层列为系统性重要银行”，银监会2010年11月26日表示，“目前银监会尚未提出系统重要性银行的明确标准和名单，国内系统重要性银行的识别评估方法和监管政策框架尚处于研究阶段。”

创业板入股锁定期未变

澄清单位：中国证监会

时间：2010年10月12日

原由：创业板公司股票一年锁定期满，引发了市场对其解禁后减持潮起的担忧。有媒体对此报道称，证监会在新的内部规定上要求延长“突击入股”的锁定期，即招股说明书刊登前1年内入股的，锁定期从之前的1年延长至3年。

事实：证监会有关部门负责人10月12日表示，无论是对中小板的上市锁定期还是创业板锁定期，证监会都没有做任何调整。他明确表示，现有规则对锁定期的规定非常清晰，每只股票具体锁定多长时间在招股说明书上都有明确规定，证监会从来不做内部规定。同时，证监会的行政许可项目凡是设条件的，必然都有公告，证监会“不会自己掌握一套审核标准”。

【关联澄清】：1.2010年4月29日，针对有媒体报道证监会暂停房地产企业股权融资，证监会相关部门负责人澄清称“并未暂停房地产企业股权融资事项，正在与国土部完善联合审核机制。”

2.2010年5月13日，针对“主板新股发行暂停，发行节奏调整”的市场传闻，证监会作出澄清，该传闻纯属虚假消息，新股发行节奏不会调整，证监会很快将召开针对中小板公司IPO的发审委工作会议。据悉，自4月28日开始没有主板公司上会，是因为主板发审委换届所致，“换届涉及很多交接工作，新委员要熟悉工作流程和制度，总不能今天换届明天就开会”。

3.2010年6月8日，针对连日来市场关于“有部分基金经理以个人名义做空期指谋私利”、“部分基金大举卖出砸盘与基金经理大肆做空期指之间存在着某种联系”的质疑，证监会相关负责人对此作出了否认的回应。据悉，证监会通过中国期货保证金监控中心对全部基金经理和投资经理的股指期货账户开立和交易情况进行了调查，未发现基金经理和投资经理开立股指期货账户的情况。

央行、银监会否认“2010年1月份剩余时间停止放贷”

澄清单位：央行、银监会

时间：2010年1月20日

原由：有数据显示，2010年第一周我国银行新增信贷就已突破了6000亿元，市场人士认为，如果不能很好把握信贷投放节奏，一月份新增信贷量或将逼近2009年同期水平，对全年信贷格局的形成和市场流动性都将带来显著影响。此前有媒体报道，由于1月新增信贷增幅过快，监管部门要求银行在1月份剩余时间，全面禁止新增贷款。

事实：2010年1月20日，中国人民银行表示，2010年要合理把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡性，防止季节之间、月度之间异常波动。

中国银监会主席刘明康2010年1月20日在参加亚洲金融论坛接受采访时表示，关于要求银行在1月份剩余时间全面禁止放贷的报道不实。

刘明康在论坛上发言称，内地银行业贷款风险开始上升，银监会已经在控制信贷扩张的幅度。

他还表示，尽管2010年1月的前10天内贷款增速较高，但这主要是由于上年贷款增速过快积累所致。随着有效需求得到满足，这种趋势将很快有所缓和。

发改委否认成品油调价周期缩至10天

澄清单位：国家发改委

时间：2010年9月19日

原由：2009年5月出台的《石油价格管理办法》规定：国际市场三地原油价格连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，发改委价格司即可对汽柴油及航空煤油等成品油价格作出相应调整。

但新政实施后的每次国内油价调整前后，市场都会有猜测和质疑之声。其中调价周期过长被认为是市场出现囤油和投机行为的重要原因。中石化某地一名石化厂厂长说：“从运行一年多来的情况看，价格调整周期过长，调价频率不够，引发了比较突出的市场投机现象，建议缩至10天。”

事实：2010年9月19日国家发改委价格司表示，对《石油价格管理办法》中的定价机制进行优化评估，目前已完成，但是，“调价周期将缩至10天”这一说法没听说过。现阶段我国完全开放成品油定价权或者油价调整频率过快，将有可能扰乱我国成品油市场秩序，威胁国家能源安全。因此，我们会在国家调控下逐步完成成品油定价的市场化进程。

统计局官员否认CPI被人为调整

澄清单位： 国家统计局

时间：2010年11月11日

原由：中国社会科学院11月9日发布研究报告称，中国CPI被人为调整，五年系统性低估超过7%。但报告作者徐奇渊否认以社科院名义发布报告，系以个人名义发布。徐奇渊在报告中称，自2006年1月至2010年5月，“按CPI常规的编制程序，有-7.53个百分点无法用8个分项指数及其权重来解释的，可以被视为人为调整的痕迹。徐奇渊判断，在过去五年间，CPI通过这种调整方式被系统性低估约7%。”

事实：统计局官员庞晓林称，报告作者不负责任。目前，统计部门编制和发布的价格指数有着严谨的编制工作程序和科学的制度方法，是符合国际惯例的；原始数据是采用定人定时定点派人直接采集的，是真实可信的，是能够反映市场物价变动及其变动趋势的。报告作者在不能解释自身模型推算结论的情况下，没有分析其所使用模型可能存在的缺陷，而将其中不能解释的因素归咎于“人为调整”，是不负责任的。

此外庞晓林称，报告作者采用纯粹的拉氏公式，利用不够完整的资料来评估CPI数据，作为一项科研工作当然是可以理解的，但对研究结论的局限性不做必要的说明并对外发布，是不够严谨的。

至于CPI权重五年一调整，湖北省统计局副局长叶青解释说，这是全球基本采取的一个时间，五年一调整相对稳定，有可比性，有利于分析研究。

三部澄清调控政策退出传闻

地产股听风就是雨

澄清单位：住建部、银监会、国资委

时间：2010年7月8日

原由：地产新政规定，银行可对三套房贷暂停发放。新政出台初期，各大银行悉数对“三套房贷”采取了一刀切的做法，即是不予发放，但后来似乎已有所松动。上海、南京、杭州等地已出现部分银行对第三套房贷“开闸”，在利率和首付比例上浮的条件下，贷款人已拥有两套住房仍可以获得第三套贷款。 据一家报纸报道，7月8日，记者从一位接近国资委的消息人士处获悉，国资委近期通过约谈等方式“授意”房地产央企下半年在各自专注的领域加速扩张。

事实：针对目前有关“房地产市场调控有关政策可能取消”、“三套房贷放开”、“国资委授意央企拿地”等房地产市场热点问题，住建部、银监会、国资委分别作出回应。

住建部官员特别强调，各地将继续坚定不移地执行国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》及相关配套政策；银监会也表示各银行要严格执行二套房认定标准；国资委则否认授意房地产央企扩张拿地。针对市场传言“国资委近期通过约谈等方式‘授意’房地产央企下半年在各自专注的领域加速扩张”一事，国资委相关人士对此予以否认。“绝对没有这个事情，最近我们在房地产领域也没有研究新的政策。”

“明年以购买力平价换算GDP”

只是研究

澄清单位：国家统计局

时间：2010年11月17日

原由：从2011年1月份开始，我国将在全国开展国际比较项目调查。这是我国全面参加新一轮ICP，按照全球统一的时间要求，预计到2013年得出研究结果。部分媒体据此报道称，“我国2011年将首次以购买力平价换算GDP 。”

事实：国家统计局有关负责人表示，ICP是一项全球性统计合作研究项目，主要目的是测算各种货币的购买力平价，用PPP作为转换系数，将各国国内生产总值转换为用统一货币单位表示，从而便于比较和评价各国的实际经济规模和结构。该负责人强调，“这个研究项目主要是为了便于国际比较研究，并不是用来替代原有的GDP核算。”

迄今全球已完成了7轮ICP统计活动。我国曾以11个城市的方式部分参加了第七轮国际比较项目活动。2011年为全球新一轮ICP活动的调查基准年，全球约180个国家和地区同时开展ICP调查，活动预期2013年底结束。

此前，国家统计局局长马建堂曾强调要充分认识参加全球ICP活动的重要性、敏感性和复杂性。全面参加ICP活动有利于树立我国开放进步的良好形象，有利于更加客观评价我国经济规模和国际地位。

40家央企2011年整体上市

属严重误读

澄清人：国资委

时间：2010年12月15日

原由：2010年12月14日，有媒体发表题为《国资委进一步推动央企整体上市 今明两年推40家》文章，并在网络上流传，报道称，国资委国有重点大型企业监事会主席季晓南在“中国上市公司信息披露指数发布会”上透露，今、明两年，100家上市央企中将有40家企业整体实现上市。

事实：国资委相关人士称，网上的说法并不准确, 该报道“属严重误读”。

据查阅季晓南发言实录发现，其有关言论如下：“今年7月30日，中央企业主营业务资产整体上市的已有24家。预计今明两年，主营资产上市超过40家。”

季晓南其实是说，预计明年国资委将推动约16家央企整体上市，以使得实现整体上市的央企总数为40家。

不过，季晓南的这段话同时也引起了会议现场其他直播网络媒体的误解。比如，某网站就以《季晓南：明年将有40家大型国企整体上市》为大标题刊登了这段实录文字。也就是说，该网站把这40家企业理解成了大型国有企业，而不只是央企。

但是，其他有关媒体在转载中，直接以 “国资委明年将推动40家央企整体上市”为题进行报道。

该消息甫出，立即在资本市场引发剧烈反应。多家券商机构在14日的晨会中进行了点评。与此同时，业界人士也纷纷表示质疑：这40家央企整体上市，将融资数千亿，究竟多少亿元？更关键的问题在于，央企融资这么多钱，主要用来干什么？如果不能用到实处，那么，业界担忧的央企圈钱将变得非常可怕。

2010年7月，时任国资委主任的李荣融在中央企业负责人会议上表示，下半年要以组建国新资产管理公司为契机，加快中央企业重组和调整步伐，年底前确保把央企家数调整到100家以内。

日前，最新消息显示，刚成立的国新控股资产管理公司将成为央企整体上市推进器，2011年国资委的目标是推动16家央企整体上市。

恩格尔系数反弹

系媒体误读

澄清人：统计局

时间：2010年10月25日

原由：在前三季度经济数据公布之际，有媒体发表题为《恩格尔系数反弹 人们生活富裕程度下降》的报道称，国家统计局新闻发言人表示，目前我国的恩格尔系数在40%左右。恩格尔系数再度反弹，意味着食品支出在家庭支出中占比上涨，人们生活的富裕程度下降。

事实：中国国家统计局澄清，2010年10月22日，有媒体报道《恩格尔系数反弹 人们生活富裕程度下降》，部分网络媒体以《国家统计局︰我国民众生活富裕程度下降》为题进行转载。经查，该报道失实，国家统计局相关人员从未谈论过“恩格尔系数反弹”的话题，也从未提过所谓“人们生活富裕程度下降”的言论。

统计局称，此报道是该报记者误将《中国统计年鉴》上城镇居民家庭恩格尔系数当作全国居民家庭恩格尔系数进行比较得出的不妥结论。

统计局提供数据显示，改革开放以来，随著城乡居民收入的不断提高，城乡居民家庭恩格尔系数不断下降。其中，城镇居民家庭恩格尔系数从1978年57.5%下降到2009年的36.5%，农村居民家庭恩格尔系数从1978年67.7%下降到41.0%。

恩格尔系数是食品支出总额占个人消费支出总额的比重。19世纪德国统计学家恩格尔根据统计资料，对消费结构的变化得出一个规律：一个家庭收入越少，家庭收入中用来购买食物的支出所占的比例就越大，随着家庭收入的增加，家庭收入中用来购买食物的支出比例则会下降。推而广之，一个国家越穷，每个国民的平均收入中用于购买食物的支出所占比例就越大，随着国家的富裕，这个比例呈下降趋势。

北京小产权房将有条件转正

属媒体误读

澄清人：国土部

时间：2010年10月21日

原由：有媒体20日报道称，北京市国土资源局有关负责人表示，只要符合土地利用总体规划和村镇建设规划，又是合法取得的农村集体建设用地，权属没有争议，老百姓也没有异议，北京小产权房将有条件转正。

事实：北京市国土资源局这位负责人澄清：上述报道属记者误读。国土资源部相关负责人强调：对于小产权房问题，全国小产权房问题清理领导小组仍然在组织调研，目前已经结束了对济南、郑州、南京等小产权房违法现象严重城市的调研工作，希望能够通过了解情况为小产权房的处理提供借鉴。

国土部强调，对于各地发现的小产权房问题，将采取“一案一处理”的方式。最终小产权房的清理方案要上报国务院批准，全国小产权房，要等到小产权房处理政策出台后一并处理。

2010年9月28日,在国土资源部召开的为期两天的“12336国土资源违法举报工作座谈会”后,国土资源部执法监察局局长李建勤指出,国土资源部从年初以来一直在调研小产权房情况,上半年已上报给国务院有关工作方案,但这个工作方案并非清理方案。

所谓“小产权房”,是指建筑在村集体土地上,一些由村集体组织、开发商或是农民自行建造销售或出租的非法“商品房”。按照现行《土地管理法》,这种住房并不具备可合法转让的国有土地使用权。如今这种小产权房的买卖已经比较普遍,因此,如何处理“小产权房”问题,国家应尽快出台相关政策。

而小产权房形成，在一定程度上和我国施行的城乡二元结构有关。随着城市房价的畸形高涨，一些乡镇和开发商利用政策漏洞，违规建设和出售小产权房，不少城市人因其价格低廉，明知没有产权保障，也毅然涉险买房。

电价改革第一档标准偏低

是误解

澄清人：发改委

时间：2010年10月12日晚

原由：发改委于2010年10月9日日公布居民阶梯电价征求意见稿。在公开征求意见的2010年10月9日至2010年10月21日期间，很多用户提出第一档用电量标准有些偏低，建议提高第一档用电量标准。

事实:关于阶梯电价第一档标准偏低的质疑，国家发改委有关部门负责人在接受中央台记者专访，他明确表示：认为此次阶梯电价将按照110度和140度分档，觉得第一档电量偏低，是个误解。

有关负责人表示，第一档电量的确定是阶梯电价的核心问题，也是大家最为关注的热点问题。在阶梯电价方案研究过程中，对于第一档电量的设置，讨论最为热烈，不同的专业人士提出的意见是截然不同的。一部分专家认为，第一档只保障居民最基本用电需求，电量标准不宜太高，否则难以起到促进节能减排的效果。另一部分专家则认为，第一档电量的设置，应体现公平原则，使大多数居民电费支出不受影响。方案设计中，权衡了促进节能减排和保证大多数居民电价基本稳定的双重因素，以保证大多数居民家庭用电价格基本稳定为前提；以建立机制，并通过动态调整、分步推进实现机制的转换为着力点，经过数年努力，促进合理用电，节约用电。按目前方案，是以覆盖70%-80%的居民家庭为标准确定第一档电量。以全国平均为例，覆盖70%的居民家庭户均用电量为110度，覆盖80%家庭的户均用电量为140度。需要强调的是，许多人以为，此次阶梯电价方案是按照110度和140度分档，因此觉得第一档电量偏低，这是个误解。此次公开征求意见的两个方案，只是规定各地应按70%或者80%的覆盖率去确定各地分档标准，但相同的覆盖率下，各地具体电量分档标准会所有不同。比如，同样70%的覆盖率，全国平均是110度，但浙江可能是130度。

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