10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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只基金
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宝盈优质成长
基金要素
基金代码
：A类：010751，C类：010752。
基金类型
：偏股混合型，股票资产不低于60%。
业绩比较基准
：中证800指数收益率*65%+中证综合债券指数收益率*25%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%
募集上限
：本基金有50亿元上限。
基金公司
：宝盈基金，目前总规模超过700亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过300亿元，管理规模不算大，不过权益类投资的占比较高。
基金经理
：本基金的基金经理是李健伟先生，他拥有11年证券从业经验和超过4年的基金经理管理经验，目前管理3只基金，合计管理规模36亿元。
从李健伟先生的从业经验和管理经验来看，是比较稳定的。
代表基金
：李健伟先生管理时间最长的基金是宝盈核心优势 ( 213006.OF )，从2016年1月25日至今，累计收益率143.02%，年化收益率21.43%。中期业绩表现比较优秀。（数据来源：WIND，截止2021.08.20）
从净值图和分年度业绩表现来看，在管理基金的4年多时间里，业绩表现和偏股混合型基金指数相当，但波动更大。李健伟先生应该是一位不做仓位择时的成长风格基金经理。具体情况，我们进一步从持仓中去看。
持仓特点
第一
，目前，李健伟先生的持股集中度非常高，在60%到70%之间。
第二
，李健伟先生的交易换手率不算低，常年在4-5倍之间，相当于每5-6个月换仓一次。
第三
，在李健伟先生4年管理过程中，组合的平均持股周期为1.2年，时间比较短。从下图中，我们可以看到基金持有期限短于半年的持仓占比将近50%，这显示了李健伟先生会用不少仓位做短期的交易。但，我们也看到，也有不少的持仓持有期限超过2年。超过3年的比较少。大概率李健伟先生采用了核心+卫星的策略来构建组合。
结合上述三点，
李健伟先生属于持股集中度较高+持股周期不算长的
“偏赌博型”选手
。对于这个类型的基金经理，我们需要特别关注他的投资逻辑。
第四
，从资产配置图来看，李健伟先生基本上不做仓位择时。
第五
，从基金的风格配置图来看，李健伟先生主要以成长风格为主，但在2017年下半年也切了不小的仓位到了价值风格。另外，大小市值偏好来看，他更偏好小盘股。
结合上述两点，
李健伟先生属于基本不做仓位择时+会做低频率风格择时的
“偏见风使舵型”选手
。
第六
，从行业配置图来看，李健伟先生长期重仓了电子板块，同时长期配置了计算机和电气设备行业。
截止去年底，前三大持仓行业分别是电子、国防军工和计算机，合计占比将近80%，属于持仓行业集中度较高+组合估值分位水平比较高的状态。
第七
，我们再来看一下基金最新的二季度报告和持仓情况。
在本基金2020年年度报告中，本基金管理人认为2021年权益市场仍然有结构性机会。2020年牛市从某种意义上来说，是估值推动型的牛市，2021年会从估值推动型向盈利驱动型转化，但是投资者预期收益率要保持谨慎。
落实到投资层面，我们重点看好三条主线：
长期成长空间广阔，确定性较高的成长性行业；
受益于经济持续恢复，外围流动性充沛的低估值顺周期板块；
某些市值较小但具备长期成长性的细分行业龙头企业。
这里表明了李健伟先生看好的三类行业，这一段和上一季度的季报一模一样。
在市场一季度回调后，二季度市场呈现出了结构性的投资机会，以电动车和半导体为代表的成长性板块在二季度表现优异。我们对行情相对乐观，国祚绵长是A股长期牛市的基础，二季度的投资基本贯彻了年度报告中的投资策略，重点配置了国防军工、新能源和半导体等成长性较高的行业个股。
新能源汽车产业链配置了隆基股份、赣锋锂业和德赛西威，分列第一、第五和第九大持仓。半导体行业持有了紫光国微、睿创微纳和韦尔股份，分列第四、第六和第十大持仓。军工板块配置了航天电器和新光光电，小盘成长股配置了方邦股份。另外还拿了金山办公。
投资理念与投资框架
在一次深度访谈中，李健伟先生介绍了他的投资框架是基于ROE周期的成长股投资。
在选股层面，李健伟先生表示会先挑选好的行业，在选择行业中的好公司，本质上是景气度的投资框架。这一点，我们也在他的持仓中感受到了。
对于组合构建和回撤控制，李健伟先生表示一方面自己会重点配置科技和消费，这将构成他的主要核心仓位。另一方面，会把持仓分配在不同的生命周期下，以此来降低组合的波动率。
更多精彩的访谈内容，大家可以搜索
《宝盈基金李健伟：基于ROE生命周期的成长股投资》
一文进行查看了解。
一句话点评
李健伟先生是一位主要投资于成长股的基金经理，他会基于企业的ROE周期来做中观行业景气度投资，因此他的持仓换手率不算低，再加上他主要会配置科技行业，行业集中度比较高，因此，他的组合波动要比指数大上不少。
关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：
鉴于组合偏成长风格，行业集中度较高，基金本身没有持有期设定，基金未来波动预计会比较大，对于新人和绝大多数投资者，
本基金可以不考虑
；
对于熟悉宝盈基金，信任李健伟先生的投资者，如果需要配置成长风格基金，那么本基金值得少买，但同样需要能够承担较大波动的可能性，做好长期投资的准备；
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风险提示
：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
不值得买
：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买
：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买
：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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