最近银行理财产品面临“重重考验”，债市波动引发银行理财产品大规模的赎回潮，超过3000只产品破净，银行理财压力重重。在市场震荡的背景下，”可转债大军“冲入了人们的视线中，今年可转债持续扩容，市场规模已突破万亿元大关，值得一提的是今年新券上市首日不但没有破发记录，而且平均涨幅达到了30.19%。高速发展的可转债你们知道吗？这期小编就带大家一起来研究一下~

可转债其实也是一种债券，但它和传统债券不同。

可转债是由上市公司发行的，自带期权属性的债券。通俗来讲就是可转债的持有者在发行日半年后可以将债券按规定日期转换成其发行公司的股票，也就是说每一张可转债都对应着A股的股票，但持有者可以选择转换也可以选择不转换。

大家都知道股市行情风云变幻，如果担心可转债所对应的A股公司股价会下跌，可以选择不转换，到期后上市公司也会将债券的本金和利息归还给持有者；如果持有者选择将可转债转换为股票，也就从债权人变为上市公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配。

总的来说，它的特点就是具有债券的本金保护作用，同时还有机会分享股票上涨带来的好处。

可转债作为一种“资历”较短的金融产品，2017年之后发行大幅度增长，参与主体也不断扩容，包括银行、公募基金、券商、保险、年金、社保等今年以来均增持可转债。据了解，今年三季度公募基金转债持仓市值为2804亿元，环比小幅增加23亿元。

其中，固收+基金是公募基金持仓可转债的主要参与者。

在去年股市快速回暖和可转债赚钱效应下，部分“固收+”基金在加大权益投资外，还大力持仓可转债，双管齐下，收获增厚收益，让可转债主题的基金因收益率高而火爆出圈。

可转债为什么和固收+可以丝滑结合，达到1+1>2的效果呢？这离不开可转债“进可攻，退可守”的产品特性。前文我们提到，可转债既可以以股票的形式作为投资标的，也可以以债券的形式作为投资标的，

若以债券形式作为投资标的，因债券的净值波动相对小，可以在很大程度上平衡资产投资时的风险，“守”住城池；若以股票形式作为投资标的，可以起到丰富固收+标的底仓，构建收益来源的功能，“攻”下更多。

看到这里有的鹏友可能会想，可转债这么好，是不是稳赚不赔呢？其实不是的。首先，有的可转债基金是定开或者持有期的，投资者发现股价波动太大时却不能退出；其次，可转债关联的股价波动到债券价格以下时，如果投资者仍然以股票的形式持有，将会面临股价下跌带来的较大亏损，因此，许多投资者不得不被迫成为债券投资者，而可转债的利率一般低于同等级的债券利率，投资者也会面临利息损失，只是比持有股票时稍好一些；可转债还会面临强制赎回的风险，

如果连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价大于当期转股价格的130%，可转债将会被强制赎回

，为保证收益最大化，在遇到强制赎回时投资者可以选择提前卖出。

盈亏同源，哪里有收益的机会，风险自然也会在哪里出现，这也同样适用于可转债。虽然很多人认为可转债“涨得不比股票少，跌得没有股票多”，是一种慢牛产品，但它也不是全无风险。在当前的震荡行情中，小编建议投资者应理性入市，了解可转债的这些特性及潜在风险后，再权衡利弊，作出投资决策，盲目跟风可能会让自己处于尴尬的境地哦~

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