顺酐

据生意社数据显示，截止11月30日顺酐报盘均价为12400.00元/吨(均含税)，较11月1日的16500.00元/吨，跌幅为24.85%。

12月1日顺酐商品指数为119.32，较昨日上升了2.51点，较周期内最高点157.00点（2021-10-28）下降了24.00%，较2020年04月14日最低点51.18点上涨了133.14%。(注：周期指2011-09-01至今)

影响因素分析

11月份顺酐市场价格大幅下跌，月底反弹，11月份国际原油震荡下跌，国内化工价格下行。下游不饱和树脂市场行情整体下跌，刚需采购为主。截止30日山东地区固酐12000元/吨左右，江苏地区固酐12000元/吨左右，山西地区固酐12000元/吨左右，河北地区固酐11500元/吨左右，华南地区固酐12500元/吨左右。

11月国际原油价格大幅走低，首先，中旬以来，欧洲疫情爆发引发投资者对需求前景的担忧，油价开始进入下行通道。第二，美国为应对国内通胀，一直致力于打压油价下行，19日宣布联合多国政府释放战略石油储备，受供应预期的影响，油价在读重挫。最后，26日一种新型新冠变异毒株被发现，引发市场恐慌情绪，市场对未来需求复苏的担忧，资本市场巨震，油价跟随全球股市大幅下挫。

2021年11月加氢苯市场震荡下行，华北地区出厂价格月初在7580元/吨，月末在6940元/吨，月度跌8.44%。11月加氢苯市场行情上半月震荡走势，下半月大幅下调。受市场价格大幅走低以及原料粗苯价格较高影响，11月加氢苯企业开工率持续下滑，近期检修和降负装置增加。加氢苯企业开停车成本对比纯苯较低,厂家多数根据利润情况排产。

后市预测

生意社顺酐产品分析师认为：11月国内顺酐市场延续跌势，下游树脂原材料价格下跌，下游接货意愿偏低，加氢苯行情弱势，市场操作谨慎，月底国内顺酐市场反弹，顺酐价格稳中上行，大部分封盘观望，厂家出货放缓，预计12月份顺酐市场或将反弹。

天然橡胶

生意社（100ppi.com）数据监测显示，11月30日天然橡胶看盘多空指数为58.3，较周期内最高点100.0点(2020-10-27)下降了-41.7%，较2013年06月19日最低点7.1点上涨了721.1%。(注：周期指2012-11-01至今)

生意社（100ppi.com）数据监测显示，11月我国天然橡胶行情呈先下再上又下行的态势：我国华东市场国产标一现货胶1日主流报价13583.33元/吨，30日主流报价13560元/吨，微幅下调0.17%；但本月震荡幅度较大，月度价格最高点为25日的14360元/吨，最低点为4日的13060元/吨，月内最大涨幅9.95%。

本月行情影响因素比较突出的有：

1、宏观面：进入11月份以来，原油价格大幅下滑。WTI原油月跌幅达18.45%，布伦特原油月跌幅达14.49%；生意社原油分析师认为，短期来看，新型病毒的影响仍将持续发酵，欧洲疫情愈演愈烈，油价会处于偏空的氛围中，但油价继续大幅下探的可能性不大。目前市场关注点主要集中在要召开的OPEC+会议。综合考虑，近期油价可能会偏弱震荡，不排除继续探底的可能。

2、供应端：产区情况：东南亚地区受到恶劣天气影响，降雨频发，影响当地割胶及原料胶供应，如：泰媒11月26日报道，泰国继续发布南部洪灾预警；由于东北季风强劲，持续自泰国湾带入水汽，泰国南部至30日前恐出现强降雨，春蓬等八府务必留意累计降水造成洪灾；其次，泰国橡胶树爆发新型落叶病，据泰媒11月29日报道，泰国橡胶研究机构主任杰沙达透露，泰东部地区尖竹汶府和达叻府橡胶树爆发新型落叶病，患病橡胶林面积逾100莱。我国橡胶云南产区开始陆续停割，海南产区年底停割，且受寒潮天气影响，停割日期或将提前到来，综合而言，国内外供应明显减少对橡胶价格支撑明显。产量数据：ANRPC近期发布的10月报告预测，2021年全球天胶产量料同比增加1.8%至1383.6万吨。其中，泰国降3.9%、印尼增2.8%、中国增22.9%、印度增15.3%、越南微增0.3%、马来西亚增3%。10月全球天胶产量料降0.6%至133.1万吨。其中，泰国降2.4%、印尼增4.7%、越南降1.7%、马来西亚增20.1%。

3、下游：开工率数据：数据显示，截至11月25日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为66.00%，较上周增长0.37个百分点，较去年同期下滑9.35个百分点，较2019年同期下滑2.06个百分点。半钢胎开工负荷为62.25%，较上周增长1.07个百分点，较去年同期下滑9.04个百分点，较2019年同期下滑6.56个百分点。消费量数据：ANRPC近期发布的10月报告预测，2021年全球天胶消费量料同比增加8.3%至1402.8万吨。其中，中国增5.4%、印度增14.4%、泰国降4.6%、马来西亚降2.4%。10月全球天胶消费量料下降3.7%至114.1万吨。其中，中国降9.3%、印度降23.1%、泰国降9.5%、马来西亚降7.2%。轮胎数据：据国家统计局最新公布的数据显示，中国10月橡胶轮胎外胎产量为7307.1万条，同比下降5.9%。1-10月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增13.8%至7.38452亿条。汽车数据：11月24日消息，我国乘联会数据显示，11月第三周的总体狭义乘用车市场零售达到日均4.9万辆，同比下降12%，表现相对改善，相对今年10月的第三周降6%。由于10月的生产改善明显，11月的零售回升应该较明显，但目前的回升速度还是不快，与2019年的状态相近，也是较好的表现。

4、库存方面：上期所仓单增量明显，统计数据显示，截至11月26日，天胶仓单14.047万吨，周环比增加12300吨。交易所总库存18.835万吨，周环比增加8827吨；20号胶仓单4.1671万吨，周环比增加91吨。交易所总库存5.2592万吨，周环比增加2006吨。青岛保税区库存延续去库状态，由于海运不畅，前期延迟的订单大多并未如期到港；轮胎厂由于开工有所回升，库存有所增加。

5、进出口：中国：10月中国出口全钢胎34.23万吨，环比10.33%，同比0.32%，1-10月累计出口307.14万吨，累计同比12.05%；10月半钢胎18.24万吨，环比-5.6%，同比-1.3%，1-10月累计出口190.55万吨，累计同比19.45%。泰国：2021年前10个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为277.8万吨，同比增30%，天然橡胶、混合胶合计出口376.2万吨，同比增7%；合计出口中国197.5万吨，同比则降7%。

6、政策方面：印度：据外媒11月26日报道，一旦鲜乳胶较RSS4的价差高出每公斤2卢比，印度橡胶局（Rubber Board）将针对价差向胶农提供补贴。该局已采取措施，加强胶片生产，以填补国内市场的短缺问题。泰国：据泰国11月24日消息，泰国副总理兼商业部长朱林强调，继续推进第三年收入保障计划以帮助广大农民，对所有农作物价格均下跌的说法予以反击，并指出杯胶（DRC 50%）价格高于担保价格水平。

7、轮胎涨价：受环保、限电及原材料价格上涨等多重因素的综合影响，国内外轮胎厂家发布轮胎涨价通知，如：中策橡胶、玲珑轮胎、正新轮胎、风神轮胎、青岛双星、青岛建新联合、物产中大&皓宇橡胶、湖北奥莱斯、浦林成山、通用股份等。

后市预测：近期东南亚自然灾害频发，且据报道拉尼娜将在下月底至2022年1月达到峰值，另一报道称泰国尖竹汶、达叻府橡胶林爆发新型落叶病，多方面影响割胶率；同时我国国产胶开始陆续停割，天然橡胶供应端对行情有支撑作用；最新数据显示下游轮胎厂家需求有小幅回升；产胶国如印度对胶农提供补贴；多家轮胎厂家发布涨价通知；加之疫情尤其奥密克戎对全球的影响尤甚，终端市场不景气，货运行业低迷。综上，多方面因素对橡胶走势既有支撑，也有本月宏观因素及原油、煤炭大幅走弱等对大宗品整体的影响，预计天然橡胶维持区间震荡走势，短期内不排除近期外部系统风险造成的持续走弱风险。

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